سابقه کوتاهی از شرکت های کارگزاری سهام

صنعت کارگزاری در چند سال گذشته شاهد تغییر اساسی بوده است. این دیگر محدود به معامله گران حرفه ای نیست که در تمام روز در مقابل رایانه های غیر سفید نشسته اند و سهام خود را خریداری و فروش می کنند. با ظهور فناوری ، شرکت های کارگزاری سهام امروزه دگرگون شده و در دسترس توده ها هستند. این وبلاگ به تاریخچه شرکتهای کارگزاری در ایالات متحده می پردازد.

برای قرن ها ، شرکت های کارگزاری سهام بخشی جدایی ناپذیر از صنعت اوراق بهادار بوده اند. کارگزاران برای کمک به سرمایه گذاران در خرید و فروش سهام و اوراق قرضه در چندین بازار از سیستم های زیادی استفاده می کنند.

از کافی شاپ های محلی ، شرکت های کارگزاری به سازمان های گسترده ای که بر کل سیستم مالی تأثیر می گذارد ، تبدیل شده اند. اوایل قرن بیست و یکم نیز شاهد گسترش تجارت آنلاین بود و سرمایه گذاران خرده فروشی را قادر می سازد تا بدون محدودیت های مکان در بازار سهام شرکت کنند.

تاریخچه شرکتهای کارگزاری تغییر در اولویت کل جامعه سرمایه گذار خرده فروشی را نشان می دهد. این همچنین منعکس کننده چگونگی دموکراتیک سازی سرمایه گذاری سهام ، تغییر به سمت فناوری و تغییرات سیاست ، تجارت کارگزاری را کاملاً تغییر داده است. بنابراین ، بیایید شیرجه بزنیم و به تمام رویدادهایی که تاریخ شرکت های کارگزاری را شکل داده اند ، نگاه کنیم.

خانه های کارگزاری در دوران باستان

در طول قرن یازدهم ، فرانسوی ها به نمایندگی از جامعه بانکی شروع به تنظیم و تجارت بدهی های کشاورزی کردند که همه آنها اولین سیستم کارگزاری را می دانستند.

در دهه 1300 ، شهرهای بزرگ مانند فلاندر و آمستردام دیدندگان کالایی را دیدند که در خانه ها جلسات خود را برگزار می کردند. در سالهای بعد ، بسیاری از کارگزاران ونیزی تجارت خود را در اوراق بهادار دولتی آغاز کردند و بدین ترتیب تجارت شرکت های کارگزاری را گسترش دادند. 1

1602: شرکت هلندی هند شرقی

شرکت هلند شرقی هند اولین کسی بود که سهام سهام خود را صادر کرد و آنها را به عموم مردم پیشنهاد داد. به طور رسمی ، این اولین شرکتی بود که اولین IPO خود را انجام داد. در 20 مارس 1602 ، به عنوان یک شرکت منشور دولتی برای تجارت با مغول های آسیای جنوبی ، شرکت هلند شرقی هند یکی از اولین اشکال یک شرکت عمودی یکپارچه بود. شکل گیری آن پایه و اساس تجارت سهام عدالت را فراهم کرده است که برای صنعت کارگزاری بسیار مهم است.

سهام در آن زمان به صورت گواهی بود و از طریق کارگزاران در خیابان ها یا قهوه خانه ها معامله می شد. یک فروشنده می تواند از کارگزار بخواهد سهام خود را در لیست خود قرار دهد ، که بعداً از طریق پست الکترونیکی یا تابلوهای بولتن منتشر شد. خریداران سهام بهره می توانند کارگزار را در یک مکان تعیین شده ملاقات کرده و قیمت لازم را بپردازند. سپس کارگزار درآمد حاصل از منهای هزینه کارگزاری خود را به فروشنده منتقل می کند. گواهی سهم تا زمان فروش در بازداشت کارگزار خواهد بود.

1698: قهوه خانه جاناتان

در اواخر دهه 1600 ، شرکت ها شروع به وام گرفتن پول کردند و این زمانی بود که تشکیل شرکت های سهام مشترک آغاز شد. کارگزاران سهام در ابتدا از مبادله سلطنتی به عنوان نقطه ملاقات استفاده می کردند. با این حال ، هنگامی که این جماعت بسیار بزرگ و "ردیف" شد ، آیین نامه دولت آنها را موظف کرد که به بیرون بروند. بیشتر آنها به قهوه خانه ها ، به ویژه قهوه خانه جاناتان نقل مکان کردند.

قهوه خانه جاناتان یا بورس اوراق بهادار اصلی لندن ، مورد علاقه بازرگانان در قرن هفدهم بود. این کار توسط جاناتان مایلز در شهر لندن آغاز شد. این گره تجارتی شلوغ بود که جان کاستاینگ برای ارسال قیمت کالاها و سهام استفاده می کرد. پس از حباب دریای جنوبی سال 1745 و آتش سوزی در سال 1748 که در آن قهوه خانه ریخته شد ، بازسازی شد. در سال 1761 ، بیش از 100 کارگزار و شغل از این مکان برای تجارت اوراق بهادار استفاده کردند.

1792: توافق نامه چوب دکمه

توافق نامه Woodwood یک نقطه عطف اساسی در تاریخ کارگزاری ها بود. این امر منجر به تشکیل بورس اوراق بهادار نیویورک و جامعه سرمایه گذاری آمریکا یا "وال استریت" شد. این توافق نامه بین بیست و چهار کارگزاران سهام و بازرگانان در وال استریت در شهر نیویورک امضا شد.

توافق نامه Woodwood یک نقطه عطف اساسی در تاریخ کارگزاری ها بود. این امر منجر به تشکیل بورس اوراق بهادار نیویورک و جامعه سرمایه گذاری آمریکا یا "وال استریت" شد. این توافق نامه بین بیست و چهار کارگزاران سهام و بازرگانان در وال استریت در شهر نیویورک امضا شد.

سیاست های توافق نامه Woodwood بر اساس سیستم های تجاری موجود در اروپا در طول زمان انجام شده است. هدف این توافق نامه اعتماد به روشی بود که در آن کارگزاران و بازرگانان فقط در بین خود تجارت می کردند و یک کمیسیون از پیش تعیین شده برای خدمات خود را پرداخت می کردند. سایر شرایط و ضوابط منحصر به فرد نیز در مورد توافق بین کارگزاران اعمال می شود.

تعداد کارگزاران نیویورک تا سال 1793 گسترش یافته بود ، و مرکز عملیات جدید آنها از زیر درخت دکمه چوب به خانه قهوه تونتین منتقل شد.

1799: شرکت منهتن (JP مورگان)

سال 1799 زمانی بود که پایه و اساس شرکت نمادین JP Morgan Asset و مدیریت ثروت از طریق شرکت منهتن ، که توسط آرون بور تأسیس شده است ، گذاشته شد. این شرکت به طور سنتی برای تأمین آب آشامیدنی به جمعیت شهر تأسیس شده است ، این شرکت شروع به استفاده از سرمایه مازاد خود برای عملیات بانکی همانطور که در زیر منشور مجاز است.

طی چند ماه ، بانک شرکت منهتن برای تجارت افتتاح شد و پس از بانک همیلتون نیویورک ، دومین بانک تجاری در نیویورک شد. بیش از قرن ها ، این شرکت توسط سرمایه دار آمریکایی جان پیرپونت مورگان بازسازی شد و به JP Morgan تبدیل شد که امروز ما به عنوان یکی از بزرگترین بانکهای سرمایه گذاری می شناسیم. 2

1840-1900: فن آوری های ارتباطی

درخت و قهوه ای چوب و قهوه ای بعد از سال 1844 برکنار شد ، زیرا سرمایه گذاری دیگر به زمان و مکان محدود نمی شد. تعداد زیادی از اختراعات در فناوری ارتباطی ، عملکرد موسسات مالی را متحول کرد. 3

تلگراف در سال 1844 ، کابل transatlantic در سال 1866 ، و تلفن در سال 1876 نحوه رد و بدل اطلاعات را تغییر داد و درهای جدیدی را برای فرصت های جدید تجارت باز کرد. ارتباط بین بازارها فوری تر بود ، که امکان قیمت گذاری مناسب تر و افزایش راندمان بازار ، اندازه و اطلاعات موجود را فراهم می آورد.

1914: راه اندازی مریل لینچ

در 6 ژانویه سال 1914 ، چارلز ا. مریل پس از چند ماه ، شرکت چارلز E. مریل و شرکت را تأسیس کرد ، وی به دوست خود ، ادموند سی لینچ پیوست و بدین ترتیب به طور رسمی شرکت Merill Lynch را تشکیل داد. 18

در طی چند سال ، این شرکت بر بانکداری سرمایه گذاری متمرکز شد. از این رو این کار در کارگزاری خرده فروشی خود را به E. A. Pierce & Co در سال 1930 منتقل کرد. به رهبری ادوارد A. پیرس ، ادموند لینچ و وینتروپ اسمیت ، E. A. پیرس بزرگترین کارگزاری در ایالات متحده بود. این دستگاه IBM را برای ثبت رکورد تجاری معرفی کرد و یک شبکه خصوصی با بیش از 23،000 مایل سیم تلگراف را برای قرار دادن سفارشات کنترل کرد.

با وجود این ، تا سال 1938 ، E. A Pierce به دلیل کمبود سرمایه ، شروع به مبارزه مالی کرد و سرانجام در آوریل 1940 به Merill Lynch ادغام شد.

1934: قانون مبادله اوراق بهادار

دولت رئیس جمهور روزولت پنج سال پس از تنظیم معاملات سقوط بازار در سال 1929 در بازار سهام ، مجموعه جدیدی از قوانین را تصویب کرد تا در آینده بحران های مالی را مهار کند.

همانطور که بسیاری معتقد بودند که شیوه های بی پروا مسئول این تصادف است ، در سال 1934 ، قانون مبادله اوراق بهادار نهاد نظارتی جدیدی به نام کمیسیون اوراق بهادار و بورس (SEC) ایجاد کرد. 4

هدف اصلی این نهاد ترویج دقت ، شفافیت و شیوه های منصفانه و متوقف کردن کلاهبرداری مالی در بازارهای اوراق بهادار بود. 4

1946: راه اندازی وفاداری

Fidelity که در سال 1946 راه اندازی شد ، یکی از بزرگترین شرکت های خدمات مالی در جهان است. ادوارد سی جانسون دوم شرکت مدیریت و تحقیقات وفاداری ، اکنون Fidelity Investments را تأسیس کرد تا به عنوان مشاور سرمایه گذاری در صندوق وفاداری خدمت کند. Fidelity Investments به عنوان یک کارگزاری اصلی فعالیت می کند و در بیش از 140 مکان در سراسر ایالات متحده مراکز سرمایه گذاری دارد. 5

1966-1970: مبارزه با اتخاذ فناوری

مجموعه ای از وقایع در اواخر دهه 1960 صنعت اوراق بهادار را دگرگون کرد. حجم معاملات به شدت افزایش یافت ، با تعداد معاملات در بورس نیویورک از پنج میلیون در روز در سال 1965 به دوازده میلیون در روز در سال 1968 رسید. 6

مورخ Wyatt C. Wells در کار خود ، بررسی تاریخ تجارت ، خاطرنشان کرد: این گسترش برای سیستم فیزیکی که کارگزاران برای انتقال و ضبط اوراق بهادار از آن استفاده می کردند ، بسیار زیاد بود. 7 آنها شروع به متوسل شدن به رایانه ها کردند. با این حال ، این دستگاه ها بسیار گران بودند و خواستار نگهداری سنگین و مدیریت پیشرفته بودند. در نتیجه ، بسیاری از شرکت های کارگزاری نمی توانند با افزایش ناگهانی سرعت معاملات ادامه دهند و از بین بروند.

تنها سیستم معاملاتی دیجیتالی که کارگزاران در سال 1969 به کار رفته بودند ، شبکه های ارتباطات الکترونیکی (ECNS) بودند که به نمایش پیشنهاد و درخواست قیمت سهام در خانه کمک کردند. 8

در نتیجه ، حجم معاملات بین سالهای 1969 و 1970 شاهد کاهش شدید بود و بر درآمد کارگزاری تأثیر منفی گذاشت. در اواخر سال 1970 ، این عوامل ششم کارگزاری های آمریکایی را برای تعطیل مغازه ها سوق داد.

1975 روز مه: بدون هزینه تعیین شده ؛ورود کارگزار تخفیف

تا اول ماه مه 1975 ، کمیسیون های سنتی 2 ٪ ثابت برای صنعت مالی چالش بزرگی ایجاد کردند. 9 کمیسیون تجارت فدرال ، به سرپرستی رئیس پل دیکسون ، از سال 1968 به SEC فشار آورد تا کمیسیون نرخ ثابت را به عنوان یک عمل ضد رقابتی منع کند. سرانجام ، در سال 1975 ، SEC نرخ كمسیون ثابت 183 ساله خود را مقرر كرد زیرا هزینه های بالای معاملات باعث مشاركت عمومی مهم تر شد.

سال 1975 همچنین زمانی بود که دلالان تخفیف مانند چارلز شواب و تی دی واترهاوس وارد بازارها شدند. در نتیجه، مشارکت عمومی در بازار سهام به سطوح بی سابقه ای رسید، به طوری که تنها در پنج سال اول تقریباً 25 درصد بیشتر مصرف کنندگان به طور مستقیم یا غیرمستقیم سهام را در اختیار داشتند. طی چند سال آینده، کارمزدهای متوسط بیش از 0. 80 دلار به ازای هر سهم در اوایل دهه 1970 به حدود 0. 04 دلار سقوط کرد.

1982: NAICO-NET Trading System

در اواخر دهه 1980، صنعت مالی به اهمیت اینترنت و رایانه عمومی پی برد. 10 در حالی که اکثر کارگزاری ها قبلاً با ECN ها آشنا بودند. چندین شرکت کارگزاری سهام شروع به توسعه نرم افزار یا خرید شرکت های نرم افزاری کردند تا معامله گران سهام بتوانند به سرعت اطلاعات قیمت سهام را ارائه دهند و خریداران را با فروشندگان به راحتی با صرفه جویی در هزینه ها مطابقت دهند.

تا سال 1982، NAICO-NET، اولین سیستم تجارت الکترونیکی با خدمات کامل سهام، توسط North American Holding Corp. واقع در East Hartford، CT راه اندازی شد. این سیستم برای معاملات سهام، صندوق های سرمایه گذاری مشترک و کالاها با استفاده از رایانه شخصی آنلاین استفاده می شد. این بدان معناست که سیستم ANSI یا مبتنی بر ترمینال بود، اما رایانه های شخصی IBM می توانستند با استفاده از یک برنامه کاربردی ساده که معامله گران را در سطح جهانی به آن متصل می کند، به آن متصل شوند. 11

Pershing Corp. (Donaldson Lufkin & Jenrette) مستقیماً معاملات آنلاین را برای تسویه پرسرعت دریافت کرد. NAICO-NET می‌توانست معاملات را آنقدر سریع به هم متصل کند که اسپرد (تفاوت بین قیمت‌های خرید و درخواست) به میزان قابل توجهی کاهش یابد. اسپرد جایی بود که اکثر کارگزاران پول خود را به دست می آوردند، بنابراین نازک نگه داشتن اسپرد برای شرکت های کارگزاری جذاب نبود. هزینه اجرای NAICO-NET نیز یک نقطه فروش نبود. هزینه صدور مجوز نرم افزار بسیار گران بود.

1885-1996: افزایش کارگزاری آنلاین

Trade Plus یکی از اولین کارگزاری هایی بود که معاملات آنلاین سهام را پذیرفت و در سال 1985 یک پلت فرم معاملات خرده فروشی آنلاین را در America Online و Compuserve ارائه کرد. در سال 1991، ویلیام پورتر، یکی از بنیانگذاران TradePlus، یک شرکت تابعه جدید به نام E*Trade Securities, Inc.

در سال 1995، TD Ameritrade K. Aufhauser & Company، Inc. و WealthWeb آن را خریداری کرد، پلتفرمی که در سال 1994 معاملات آنلاین سهام را آغاز کرده بود. چارلز شواب به عنوان یکی دیگر از ارائه دهندگان معاملات آنلاین سهام قوی در اواخر دهه 1990 ظاهر شد. آنها در سال 1995 فعالیت تجارت آنلاین را با مدیریت کل دارایی به ارزش 181. 7 میلیارد دلار آغاز کردند.

Scottrade. com پورتال آنلاین خود را در سال 1996 راه اندازی کرد و در سال 1998 با ارائه معاملات آنلاین با نرخ کمیسیون پایین 7 دلار در هر معامله، محبوبیت زیادی به دست آورد.

1989: مورگان اختیارات سهامداری را اعطا کرد

1985 بانک چیس منهتن یک سرویس بانکداری خانگی طیف را معرفی کرد که سه سطح خدمات را ارائه می کرد: بانکداری اصلی، برنامه ریزی مالی و سرمایه گذاری. 2

در سال 1989، پس از اینکه قوانین بانکداری گلس-استگال فعالیت های بانک های تجاری و سرمایه گذاری را از هم جدا کرد، فدرال رزرو ایالات متحده به J. P Morgan & Co حق پذیره نویسی و معامله در اوراق بدهی شرکت ها را اعطا کرد. پس از یک سال، جی پی مورگان اولین شرکت هلدینگ بانکی ایالات متحده شد که طیف کاملی از خدمات اوراق بهادار را به مشتریان خود ارائه کرد.

2010-2013: تجارت موبایل و مشاور روبو

دهه گذشته شاهد پیشرفت‌های بی‌سابقه‌ای در فناوری بود و دو مورد از آنها ظهور گوشی‌های هوشمند و Robo Advisory بود. طبق گزارش گارتنر، فروش جهانی دستگاه های تلفن همراه به مصرف کنندگان در سال 2010 بیش از 1. 6 میلیارد دستگاه بوده که نشان دهنده افزایش 31. 8 درصدی نسبت به سال 2009 است. تجربه و ظهور سرمایه گذاری موبایلی

E*Trade Financial Corp فاش کرد که سهم 3 میلیون مشتری تجارت موبایلی آن از 6. 5 درصد در سال 2012 به 8. 4 درصد در سال 2013 رسیده است، در حالی که Fidelity Investments شاهد جهش 63 درصدی در معاملات تلفن همراه و تبلت بوده است. تغییری که شرکت های کارگزاری پس از سقوط بازار سهام در سال های 2007-2008 شاهد آن بودند. در سال 2010، جان استین Betterment را راه‌اندازی کرد و مشاوران روبو به شهرت رسیدند. پس از این، WealthFront، Future Advisor و Personal Capital به قبیله پیوستند.

چنین شرکت‌هایی کارمزد کمتری دریافت می‌کردند، انعطاف‌پذیری بیشتری در معاملات ارائه می‌دادند و اتوماسیون هوشمندی داشتند که آنها را هدایت می‌کرد. اکثر مشاوران Robo از استراتژی‌های نمایه‌سازی غیرفعال استفاده می‌کنند و خدمات پیشرفته‌ای مانند برنامه‌ریزی مالیاتی، برنامه‌ریزی بازنشستگی، و تعادل مجدد پورتفولیو را ارائه می‌کنند.

بسیاری می ترسیدند که ظهور مشاوران Robo شرکت های کارگزاری سنتی را از بازار خارج کند، اما این اتفاق نیفتاد. وضعیت مالی هر انسانی متفاوت است و الگوریتم‌ها محدودیت‌هایی در سفارشی‌نکردن چیزها بیش از حد دارند.

2020: کووید-19 و شرکت های کارگزاری

این بیماری همه گیر به افزایش علاقه در میان سرمایه گذاران خرد کمک کرده است. به دلیل پول نقد اضافی و زمان زیادی که در طول قرنطینه در دسترس بود، میلیون ها نفر سرمایه گذاری در سهام را پذیرفتند. به گفته Deloitte، تنها در ژانویه 2021، نزدیک به شش میلیون آمریکایی یک برنامه تجارت دلالی خرده فروشی را دانلود کردند، در حالی که بیش از 10 میلیون نفر یک حساب کارگزاری جدید در سال 2020 افتتاح کردند.

پس از بیش از یک سال کار از راه دور، نهاد خودتنظیمی این کارگزار از سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) درخواست نظارت از راه دور به جای نظارت فیزیکی کرد. آنها همچنین از این مقام درخواست کردند که امضای دیجیتالی را افزایش دهد و بررسی های بیشتری برای صدور مجوز آنلاین داشته باشد. 15

2020: چارلز شواب Ameritrade را تصاحب کرد

در اکتبر 2020، چارلز شواب TD Ameritrade را در معامله ای به ارزش 22 میلیارد دلار خریداری کرد. هدف از این خرید، تشکیل یکی از بزرگترین کارگزاری های آنلاین با نزدیک به 6 تریلیون دلار دارایی مشتری از 28 میلیون حساب کارگزاری بود. هدف شواب ادغام پلتفرم‌های تجاری، منابع آموزشی و ابزارهای برنده جایزه TD Ameritrade، thinkorswim® و thinkpipes® در عرضه‌های خرده‌فروشی بود. 16

خط پایین

در طول دهه ها، پیشرفت در صنعت کارگزاری، سرمایه گذاران بیشتری را وارد بازارها کرده است. با پیشرفت تکنولوژی هر روز که می گذرد، شرکت های کارگزاری سهام برای پیشرفت های بیشتری آماده می شوند.

ابزارها و فرصت‌های موجود برای مشتریان خرده‌فروشی امروزی در قرن 17 و 18 غیرقابل تصور بود. این امر سرمایه گذار را چنان توانمند کرده است که بر تسلط کارگزاران بورس و صنایع وابسته تأثیر گذاشته است.

تحقیقات ویکفیلد پیش‌بینی می‌کند که بین بازیگران کوچک‌تر در صنعت کارگزاری سهام، ادغام بیشتری وجود خواهد داشت و تنها چند شرکت بزرگ حاکم خواهند بود. 17 این پدیده همچنین ممکن است موانعی برای تازه واردان ایجاد کند. ویکفیلد همچنین اظهار داشت که کارگزاری‌ها احتمالاً به جای کارمزد، بیشتر بر روی خدمات مشتری و پذیرش فناوری تمرکز می‌کنند.

این آگهی را گزارش کنید