حجم معاملات، عدم نقدشوندگی و اشتراکات در بازارهای FX

در رژیمی از نرخ‌های FX شناور و اقتصادهای باز، درک روشی که از طریق آن نرخ‌های FX، نوسانات و حجم معاملات با یکدیگر ارتباط دارند، مهم است. برای کشف این موضوع، یک چارچوب نظری ساده برای بررسی مشترک این عوامل در یک محیط چند ارزی ارائه می‌کنیم. از طریق استفاده از یک نماینده داده روزانه منحصر به فرد برای بازار جهانی FX، تجزیه و تحلیل تجربی پیش‌بینی‌های نظری ما را تأیید می‌کند: (1) اختلاف بیشتر حجم معاملات، نوسانات و نقدینگی را افزایش می‌دهد، (2) اشتراکات قوی‌تر مربوط به کارآمدی بیشتر (آبیتراژ) است.-رایگان) ارزها، و (iii) معیار Amihud (2002)، که ما یک زیربنای نظری برای آن ارائه می کنیم، در اندازه گیری نقدینگی FX موثر است. این یافته‌ها نه تنها از تجزیه و تحلیل یکپارچه تحول و ریسک نرخ FX پشتیبانی می‌کنند، بلکه کار ما یک روش ساده برای اندازه‌گیری نقدینگی و مشترک بودن FX ارائه می‌دهد. برای سرمایه گذاران، این بینش ها باید کارایی معاملات و تحلیل ریسک را افزایش دهند. برای سیاستگذاران، کار ما بر تحولات حجم جهانی FX، نوسانات و عدم نقدشوندگی در طول زمان و ارزها تاکید می کند، که می تواند برای اجرای سیاست پولی و ثبات مالی مهم باشد.

نقل قول پیشنهادی

دانلود متن کامل از ناشر

منابع ذکر شده در IDEAS

1. مارتین دی. Evans & Richard K. Lyons, 2017. " Order Flow and Rate Exchange Dynamics ", World Scientific Book Chapters, in: Studies in Foreign Exchange Economics, فصل 6, صفحات 247-290, World Scientific Publishing Co. Pte. Ltd..

• Martin D. D. Evans & Richard K. Lyons، 2002. "جریان سفارش و دینامیک نرخ ارز"، مجله اقتصاد سیاسی، انتشارات دانشگاه شیکاگو، جلد. 110(1)، صفحات 170-180، فوریه.

• مارتین دی. ایوانز و ریچارد کی لیونز، 1999. "جریان سفارش و دینامیک نرخ ارز"، NBER Working Papers 7317, National Bureau of Economic Research, Inc.
• مارتین دی. ایوانز و ریچارد کی لیونز، 1999. "جریان سفارش و دینامیک نرخ ارز" برنامه تحقیقاتی در مقالات مالی RPF-288، دانشگاه کالیفرنیا در برکلی.
• ایوانز، مارتین دی و لیونز، ریچارد کی، 1999. "جریان سفارش و دینامیک نرخ مبادله"، برنامه تحقیقاتی در امور مالی، سری مقالات کاری qt0dh1c16w، برنامه تحقیقاتی در امور مالی، موسسه تحقیقات تجاری و اقتصادی، برکلی.

• Hoidal Bjonnes، Geir & Rime، Dagfinn، 2003. "رفتار معامله‌گران و سیستم‌های معاملاتی در بازارهای ارز خارجی،" گزارش تحقیقاتی SIFR سری 17، موسسه تحقیقات مالی.
• Geir Hoidal Bjonnes & Dagfinn Rime، 2003. "رفتار معامله‌گران و سیستم‌های معاملاتی در بازارهای ارز خارجی،" مقاله کاری 2003/10، Norges Bank.

• فرانسیس ایکس دیبولد و کامیل یلماز، 2011. "درباره توپولوژی شبکه ای تجزیه واریانس: اندازه گیری ارتباط شرکت های مالی"، NBER Working Papers 17490, National Bureau of Economic Research, Inc.
• فرانسیس ایکس. دیبولد و کامیل یلماز، 2011. "درباره توپولوژی شبکه تجزیه واریانس: اندازه گیری ارتباط شرکت های مالی"، مقالات کاری 11-45، بانک فدرال رزرو فیلادلفیا.
• Francis X. Diebold & Kamil Yılmaz، 2011. "درباره توپولوژی شبکه تجزیه واریانس: اندازه گیری اتصال شرکت های مالی"، PIER Working Paper Archive 11-031, Penn Institute for Economic Research, Department of Economics, University of Pennsylvania.
• Francis X. Diebold & Kamil Yilmaz ، 2011. "در مورد توپولوژی شبکه تجزیه و تحلیل واریانس: اندازه گیری ارتباط شرکت های مالی ،" انجمن تحقیقات اقتصادی دانشگاه Koç-Tusiad مقالات کار 1124 ، انجمن تحقیقات اقتصادی دانشگاه KOC.

• Robert F. Engle & Takatoshi Ito & Wen-Lin Lin ، 1988. "دوش شهاب سنگ یا امواج گرما؟ نوسانات ناهمگونی درون روزانه در بازار ارز ،" مقالات کار NBER 2609 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.
• انگل ، R. F.& Ito ، T. & Lin ، W-L. ، 1988. "دوش شهاب سنگ یا دستمزد گرما؟ نوسانات ناهماهنگی درون روزانه در یک بازار ارزی" ، مقالات 246 ، مینسوتا-مرکز تحقیقات اقتصادی.

• Michael W. Brandt & Francis X. Diebold & April ، "بدون تاریخ"."یک رویکرد بدون آربیتراژ برای برآورد مبتنی بر محدوده متغیرهای متغیر و همبستگی" ، مرکز مؤسسات مالی کار مقالات 03-15 ، مرکز دانشکده وارتون برای موسسات مالی ، دانشگاه پنسیلوانیا.
• Michael W. Brandt & Francis X. Diebold ، 2004. "یک رویکرد بدون آربیتراژ برای برآورد مبتنی بر محدوده کواریانس ها و همبستگی های برگشتی ،" سری مقاله کار CFS 2004/07 ، مرکز مطالعات مالی.
• Michael W. Brandt & Francis X. Diebold ، 2001. "یک رویکرد بدون آربیتراژ برای برآورد مبتنی بر محدوده کواریانس و همبستگی ،" بایگانی کاغذ کار اسکله 03-013 ، موسسه تحقیقات اقتصادی پن ، گروه اقتصاد ، دانشگاهپنسیلوانیا ، اصلاح شده 01 آوریل 2003.
• Brandt ، Michael W. & Diebold ، Francis X. ، 2004. "یک رویکرد بدون آربیتراژ برای برآورد مبتنی بر محدوده کواریانس و همبستگی بازده ،" سری مقاله کار CFS 2004/07 ، مرکز مطالعات مالی (CFS).
• Michael W. Brandt & Francis X. Diebold ، 2003. "یک رویکرد بدون آربیتراژ برای برآورد مبتنی بر محدوده متغیرهای متغیر و همبستگی ،" مقالات کار NBER 9664 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Grossman ، S. J.& Miller ، M. H. ، 1988. "نقدینگی و ساختار بازار" ، مقالات 88 ، پرینستون ، گروه اقتصاد - مرکز تحقیقات مالی.
• Sanford J. Grossman & Merton H. Miller ، 1988. "نقدینگی و ساختار بازار" ، مقالات کار NBER 2641 ، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی ، شرکت.

• Dagfinn Rime & Lucio Sarno & Elvira Sojli ، 2007. "پیش بینی نرخ ارز ، جریان سفارش و اطلاعات کلان اقتصادی" ، مقاله کار 2007/02 ، بانک Norges.
• Rime ، Dagfinn & Sarno ، Lucio & Sojli ، Elvira ، 2009. "پیش بینی نرخ ارز ، جریان سفارش و اطلاعات کلان اقتصادی ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 7225 ، C. E. P. R. مقالات بحث

• Karnaukh ، Nina & Ranaldo ، Angelo & Söderlind ، Paul ، 2013. "درک نقدینگی FX" ، مقالات کار در امور مالی 1315 ، دانشگاه سنت گالن ، دانشکده دارایی ، تجدید نظر در آوریل 2015.

• Francis Breedon & Angelo Ranaldo ، 2013. "الگوهای Intraday در بازده FX و جریان سفارش" ، مجله پول ، اعتبار و بانکداری ، انتشارات بلکول ، جلد. 45 (5) ، صفحات 953-965 ، اوت.

• Francis Breedon & Angelo Ranaldo ، 2011. "الگوهای Intraday در بازده FX و جریان سفارش" ، مقالات کار 2011-04 ، بانک ملی سوئیس.
• Francis Breedon & Angelo Ranaldo ، 2012. "الگوهای Intraday در بازده FX و جریان سفارش" ، مقالات کار 694 ، دانشگاه ملکه مری لندن ، دانشکده اقتصاد و دارایی.
• Francis Breedon & Angelo Ranaldo ، 2012. "الگوهای Intraday در بازده FX و جریان سفارش" ، مقالات کار 694 ، دانشگاه ملکه مری لندن ، دانشکده اقتصاد و دارایی.

• Serge Darolles & Gaëlle Le Fol & Gulten Mero، 2017. "مخلوط فرضیه توزیع: تجزیه و تحلیل اصطکاک نقدینگی روزانه و جریان های اطلاعاتی"، Post-Print hal-01593402، HAL.

• Matteo Maggiori، 2012. "واسطه مالی، اشتراک ریسک بین المللی، و ارزهای ذخیره"، 2012 Meeting Papers 146, Society for Economic Dynamics.
• ماتئو ماگیوری، 2013. "واسطه مالی، اشتراک ریسک بین المللی، و ارزهای ذخیره"، مقاله کاری 181796، دانشگاه هاروارد OpenScholar.

• Loriano MANCINI & Angelo RANALDO & Jan WRAMPELMEYER، 2009. " نقدینگی در بازار ارز: اندازه گیری، اشتراک، و حق بیمه ریسک"، سری مقالات پژوهشی موسسه مالی سوئیس 09-44، موسسه مالی سوئیس.
• Loriano Mancini & Angelo Ranaldo & Jan Wrampelmeyer، 2010. "نقدینگی در بازار ارز: اندازه گیری، اشتراک و حق بیمه ریسک،" Working Papers 2010-03، بانک ملی سوئیس.

• ایوانز، مارتین دی.& Rime، Dagfinn، 2016. "اطلاعات جریان سفارش و دینامیک نرخ لحظه ای"، مجله International Money and Finance، Elsevier، vol. 69 (C)، صفحات 45-68.

• مارتین ایوانز و داگفین ریم، 2015. "اطلاعات جریان سفارش و دینامیک نرخ نقطه"، Working Papers gueconwpa~15-15-02، دانشگاه جورج تاون، گروه اقتصاد.

• Lasse Heje Pederson & Markus K Brunnermeier، 2007. " نقدینگی بازار و نقدینگی تامین مالی "، FMG Discussion Papers dp580، Financial Markets Group.
• Brunnermeier, Markus K. & Pedersen, Lasse Heje, 2007. " نقدینگی بازار و نقدینگی تامین مالی "، LSE Research Online Documents on Economics 24478، لندن دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی، کتابخانه LSE.
• Markus K. Brunnermeier & Lasse Heje Pedersen، 2007. " نقدینگی بازار و نقدینگی تامین مالی "NBER Working Papers 12939, National Bureau of Economic Research, Inc.
• Brunnermeier, Markus K & Pedersen, Lasse Heje, 2007. " نقدینگی بازار و نقدینگی تامین مالی " CEPR Discussion Papers 6179, C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو

• دیوید دبلیو برگر و آلن پی. چابود و سرگئی وی. سیستم فدرال رزرو (ایالات متحده آمریکا).

• آنجلو رانالدو و پل سودرلیند، 2007. "ارزهای پناهگاه امن"، مقالات کاری 2007-17، بانک ملی سوئیس.
• آنجلو رانالدو و پل سودرلیند، 2007. "ارزهای پناهگاه امن"، مجموعه مقالات کاری گروه اقتصاد دانشگاه سنت گالن 2007 2007-22، گروه اقتصاد، دانشگاه سنت گالن.
• Ranaldo, Angelo & Söderlind, Paul, 2009. "Safe Haven Currency," CEPR Discussion Papers 7249, C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو

• پل سودرلیند و آنجلو رانالدو و شارلوت کریستینسن، 2009. "ریسک سیستماتیک متغییر زمان استراتژی های تجارت حمل و نقل"، مجموعه مقالات کاری گروه اقتصاد دانشگاه سنت گالن 2009 06-2009، گروه اقتصاد، دانشگاه سنت گالن.
• شارلوت کریستینسن و آنجلو رانالدو و پل سودرلیند، 2010. "ریسک سیستماتیک متغیر با زمان استراتژی های تجارت حمل و نقل"، مقالات کاری 2010-01، بانک ملی سوئیس.
• شارلوت کریستینسن و آنجلو رانالدو و پل سودرلیند، 2009. "ریسک سیستماتیک متغیر با زمان استراتژی های تجارت حمل و نقل"، مقالات پژوهشی 2009-15، گروه اقتصاد و اقتصاد بازرگانی، دانشگاه آرهوس ایجاد می کند.
• کریستینسن، شارلوت و رانالدو، آنجلو و سودرلیند، پل، 2009. "ریسک سیستماتیک متغیر با زمان استراتژی های تجارت حمل و نقل"، مقالات بحث و گفتگو CEPR 7345، C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو

• لوک باوونز و داگفین ریم و جنارو سوکارات، 2006. "نوسانات نرخ ارز و ترکیب فرضیه توزیع"، اقتصاد تجربی، اسپرینگر، جلد. 30 (4)، صفحات 889-911، ژانویه.

• Luc, BAUWENS & Dagfinn, RIME & Genaro, SUCARRAT, 2005. "نوسانات نرخ ارز و ترکیبی از فرضیه توزیع" مقاله بحث (ECON - Département des Sciences Economiques) 2005043, Université des.
• BAUWENS, Luc & RIME, Dagfinn & SUCARRAT, Genaro, 2006. "نوسانات نرخ ارز و ترکیبی از فرضیه توزیع" LIDAM Reprints CORE 1788, Université catholique de Louvain, Center for Operations Research and Econometrics (CORE).
• BAUWENS، Luc & RIME، Dagfinn & SUCARRAT، Genaro، 2005. "نوسانات نرخ ارز و ترکیبی از فرضیه توزیع"، مقالات بحثی LIDAM CORE 2005058، Université catholique de Louvain، مرکز تحقیقات عملیات و اقتصادسنجی (CORE).

• فیشر، آندریاس ام و رانالدو، آنجلو، 2008. "آیا FOMC News تجارت جهانی FX را افزایش می دهد؟" CEPR Discussion Papers 6753, C. E. P. R. مقالات بحث و گفتگو
• آندریاس ام. فیشر و آنجلو رانالدو، 2008. "آیا FOMC News تجارت جهانی FX را افزایش می دهد؟"، مقالات کاری 2008-09، بانک ملی سوئیس.

• Pesaran, M. H. & Shin, Y., 1997. "تجزیه و تحلیل پاسخ ضربه تعمیم یافته در مدل های چند متغیره خطی"، مقالات کار کمبریج در اقتصاد 9710، دانشکده اقتصاد، دانشگاه کمبریج.

• کوین شپارد و لیلی لیو و اندرو جی. پاتون، 2013. "آیا چیزی از RV 5 دقیقه ای می گذرد؟ مقایسه اقدامات انجام شده در چندین کلاس دارایی" مقالات سری اقتصاد 645، دانشگاه آکسفورد، گروه اقتصاد.

• Jia Li & Dacheng Xiu، 2016. "روش تعمیم یافته لحظه های یکپارچه برای داده های فرکانس بالا"، Econometrica، Econometric Society، جلد. 84، صفحات 1613-1633، جولای.

• Torben G. Andersen & Tim Bollerslev & Francis X. Diebold & Clara Vega، 2006. "کشف لحظه ای قیمت در بازارهای جهانی سهام، اوراق قرضه و ارز خارجی"، مقالات بحث مالی بین المللی 871، شورای حکام سیستم فدرال رزرو (ایالات متحده).
• Torben G. Andersen & Tim Bollerslev & Francis X. Diebold & Clara Vega، 2007. "کشف قیمت در زمان واقعی در بازارهای جهانی سهام، اوراق قرضه و ارز خارجی"، مقالات پژوهشی 2007-2020، گروه اقتصاد و اقتصاد بازرگانی، آرهوس ایجاد می کند. دانشگاه.

• Lukas Mankhoff & Lucio Sarno & Maik Schmeling & Andreas Schrimpf، 2013. "جریان های اطلاعاتی در بازارهای ارز خارجی: تشریح معاملات ارز مشتری"، BIS Working Papers 405، Bank for International Settlements.

• M. Frömmel & A. Mende & L. Menkhoff، 2007. "جریان سفارش، اخبار و نوسانات نرخ ارز"، مقالات کاری دانشکده اقتصاد و مدیریت بازرگانی، دانشگاه گنت، بلژیک 07/474، دانشگاه گنت، دانشکده اقتصادو مدیریت بازرگانی.

• Serge Darolles & Gaëlle Le Fol & Gulten Mero، 2015. "اندازه گیری بخش نقدینگی حجم"، پس از چاپ hal-01632766، HAL.
• Gulten Mero & S. Darolles & Gaëlle Le Fol، 2015. "اندازه گیری بخش نقدینگی حجم"، پس از چاپ hal-02979999، HAL.

• Tim Bollerslev & Jia Li & Yuan Xue، 2016. "حجم، نوسانات و اطلاعیه های عمومی اخبار"، مقالات تحقیقاتی 2016-19، گروه اقتصاد و اقتصاد بازرگانی، دانشگاه آرهوس ایجاد می کند.

استناد

• Angelo Ranaldo & Fabricius Somogyi ، 2018. "خطر اطلاعات نامتقارن در بازارهای FX" ، مقالات کار در زمینه مالی 1820 ، دانشگاه سنت گالن ، دانشکده دارایی ، تجدید نظر در آوریل 2020.

بیشتر موارد مرتبط

1. Ranaldo ، Angelo & Somogyi ، Fabricius ، 2021. "ریسک اطلاعات نامتقارن در بازارهای FX" ، مجله اقتصاد مالی ، Elsevier ، جلد. 140 (2) ، صفحات 391-411.

• Angelo Ranaldo & Fabricius Somogyi ، 2018. "خطر اطلاعات نامتقارن در بازارهای FX" ، مقالات کار در زمینه مالی 1820 ، دانشگاه سنت گالن ، دانشکده دارایی ، تجدید نظر در آوریل 2020.

• Karnaukh ، Nina & Ranaldo ، Angelo & Söderlind ، Paul ، 2013. "درک نقدینگی FX" ، مقالات کار در امور مالی 1315 ، دانشگاه سنت گالن ، دانشکده دارایی ، تجدید نظر در آوریل 2015.

• مایکل کینگ و کارول اوسلر و داگفین ریم ، 2012. "رویکرد ریزساختار بازار به ارز خارجی: نگاه به عقب و نگاه کردن" ، مقالات کار 54 ، دانشگاه براندیس ، گروه اقتصاد و تجارت بین المللی.
• Michael R. King & Carol Osler & Dagfinn Rime ، 2013. "رویکرد ریزساختار بازار به ارز خارجی - نگاه به عقب و به جلو نگاه می کند" ، مقاله کار 2013/12 ، بانک Norges.

• Breedon ، Francis & Rime ، Dagfinn & Vitale ، Paolo ، 2010. "مطالعه داده های معامله ای از پازل تعصب رو به جلو ،" مقالات بحث و گفتگو CEPR 7791 ، C. E. P. R. مقالات بحث

• Osler ، Carol & Mende ، Alexander & Menkhoff ، Lukas ، 2006. "کشف قیمت در بازارهای ارز" ، مقالات اقتصادی هانوفر (HEP) DP-351 ، Leibniz Universität Hannover ، Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät.
• Carol Osler & Alexander Mende & Lukas Menkhoff ، 2010. "کشف قیمت در بازارهای ارز" ، مقالات کار 03 ، دانشگاه براندیس ، گروه اقتصاد و تجارت بین المللی.

• Menkhoff ، Lukas & Schmeling ، Maik ، 2006. "اطلاعات محلی در بازارهای ارزی" ، مقالات اقتصادی هانوفر (HEP) DP-331 ، Leibniz Universität Hannover ، Wirtschaftswissenschaftliche Fakultät.

اطلاعات بیشتر در مورد این مورد

کلید واژه ها

طبقه بندی JEL:

• C15 - روش های ریاضی و کمی - - روش ها و روش های اقتصادی و آماری: عمومی - - - روش های شبیه سازی آماری: عمومی
• F31 - اقتصاد بین المللی - - امور مالی بین المللی - - - ارز خارجی
• G12 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - قیمت گذاری دارایی ؛حجم معاملات؛نرخ بهره اوراق قرضه
• G15 - اقتصاد مالی - - بازارهای عمومی مالی - - - بازارهای مالی بین المللی

زمینه های NEP

• NEP-FMK-2019-01-28 (بازارهای مالی)
• NEP-MST-2019-01-28 (ریزساختار بازار)

آمار

اصلاحات

کلیه مطالب موجود در این سایت توسط ناشران و نویسندگان مربوطه تهیه شده است. شما می توانید به اصلاح خطاها و حذفیات کمک کنید. هنگام درخواست تصحیح ، لطفاً این مورد را ذکر کنید: repec: USG: SFWPFI: 2018: 23. به اطلاعات کلی در مورد نحوه اصلاح مطالب در repec مراجعه کنید.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا بارگیری اطلاعات ، تماس با :. اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec. org/data/cfisgch. html.

اگر این مورد را تألیف کرده اید و هنوز در Repec ثبت نشده اید ، ما شما را تشویق می کنیم که این کار را در اینجا انجام دهید. این اجازه می دهد تا نمایه خود را به این مورد پیوند دهید. همچنین به شما امکان می دهد استناد های احتمالی را به این مورد بپذیرید که ما در مورد آن نامشخص هستیم.

اگر Citec مرجع کتابشناختی را به رسمیت شناخت اما یک مورد را در repec به آن پیوند نداد ، می توانید به این فرم کمک کنید.

اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استناد به انتظار تأیید وجود داشته باشد.

برای سؤالات فنی در مورد این مورد ، یا برای اصلاح نویسندگان آن ، عنوان ، چکیده ، کتابشناختی یا بارگیری اطلاعات ، تماس با ما: (ایمیل موجود در زیر). اطلاعات تماس عمومی ارائه دهنده: https://edirc. repec. org/data/cfisgch. html.

لطفاً توجه داشته باشید که اصلاحات ممکن است چند هفته طول بکشد تا از طریق خدمات مختلف repec فیلتر شود.<SPAN> اگر از موارد گمشده ای که به این یکی گفته می شود اطلاع دارید ، می توانید با اضافه کردن منابع مربوطه به همان روش فوق ، برای هر مورد ارجاع ، به ما در ایجاد آن پیوندها کمک کنید. اگر شما یک نویسنده ثبت نام شده از این مورد هستید ، ممکن است بخواهید برگه "استناد" را در مشخصات سرویس Repec نویسنده خود بررسی کنید ، زیرا ممکن است برخی از استناد به انتظار تأیید وجود داشته باشد.