درآمد هر سهم (EPS): تعریف و مثال

قبل از تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری ، مهم است که بفهمید اصطلاحاتی که معمولاً توسط تحلیلگران به وجود آمده و در ترازنامه یک شرکت ذکر شده است ، واقعاً به معنای آن است.

در این مقاله ، ما روی درآمد هر سهم (EPS) تمرکز خواهیم کرد. ما بحث خواهیم کرد که این اصطلاح به چه معنی است و چگونه می توان آن را محاسبه کرد ، انواع مختلف EPS و نکات مهم برای تفسیر و استفاده عملی از آن.

غذای اصلی:

درآمد هر سهم (EPS) سود سه ماهه ای است که با تعداد فعلی سهام ممتاز سهام مشترک تقسیم می شود.

فرمول EPS عبارت است از: درآمد برای هر سهم (EPS) = (درآمد خالص - سود سهام ترجیحی)/پایان دوره سهام مشترک برجسته.

انواع خاصی از EPS از جمله EPS به جلو ، ارزش کتاب سهام در هر سهم (BVP) و EPS نقدی وجود دارد.

EPS فقط بخشی از امور مالی یک شرکت را نشان می دهد. شما همچنین باید سرمایه ، مخارج ، سود سهام و سهام یک شرکت را در نظر بگیرید.

سود هر سهم (EPS) به چه معنی است؟

درآمد یک شرکت برای هر سهم (EPS) سود سه ماهه ای است که با تعداد فعلی سهام برجسته سهام مشترک تقسیم می شود.

این رقم یکی از معیارهای بسیاری است که برای تعیین سودآوری شرکت و اینکه آیا قیمت سهام فعلی آن توجیه شده است ، استفاده می شود.

شرکت های دولتی درآمد خود را برای هر سهم هر سه ماهه به سهامداران گزارش می دهند ، که اغلب برای رقیق شدن احتمالی سهم و موارد فوق العاده تنظیم می شوند.

نحوه محاسبه درآمد یک شرکت در هر سهم

شما می توانید EPS اساسی یک شرکت را با تقسیم تفاوت بین درآمد خالص یک شرکت (که معمولاً درآمد یا سود آن نیز نامیده می شود) و سود سهام مورد نظر آن را با توجه به تعداد سهام موجود سهام مشترک محاسبه کنید.

سود سهام ترجیحی سود سهام برای سهامداران ارجح است که در دستیابی به سود سهام خود نسبت به دارندگان سهام مشترک مقدم هستند.

فرمول واقعی برای محاسبه EPS به شرح زیر است:

درآمد برای هر سهم (EPS) = (درآمد خالص - سود سهام ترجیحی)/پایان دوره سهام مشترک برجسته.

تمام این اطلاعات را می توان از ترازنامه پایان سه ماهه یک شرکت دولتی بدست آورد.

از آنجا که ممکن است سهام موجود یک شرکت در طول یک چهارم تغییر کند ، ممکن است بخواهید از میانگین وزنی برای انجام هرگونه محاسبات EPS استفاده کنید.

درآمد در هر سهم محاسبات

در اینجا چند نمونه برای نشان دادن چگونگی محاسبه درآمد اساسی یک شرکت در هر سهم آورده شده است:

درآمد خالص: 18. 78 میلیارد دلار سود سهام ترجیحی: 1. 23 میلیارد دلار وزن مشترک: 10. 4 میلیارد

EPS BASIC: 18. 78 دلار - 1. 23 $ / 10. 4 = 1. 688 دلار

درآمد خالص: 452 میلیون دلار سود سهام ترجیحی: 0 دلار سهام مشترک وزن: 4. 7 میلیون

EPS BASIC: 452 $ - 0 / 4. 7 $ = 96. 17 $

درآمد خالص: 23 میلیون دلار سود سهام ارجح: 1. 7 میلیون دلار سهام مشترک وزن: 1. 6 میلیون

EPS BASIC: 23 دلار - 1. 7 / 1. 6 $ = 13. 31 $

انواع مختلف درآمد در هر سهم

تاکنون ، ما فقط برای درآمد اساسی یک شرکت در هر سهم ، محاسبات مثال را توضیح داده ایم و ارائه داده ایم.

با این حال ، تغییرات زیادی در نحوه محاسبه EPS وجود دارد که عوامل اضافی را به خود اختصاص می دهد.

چند نمونه از این درآمدهای مختلف در هر محاسبات شامل موارد زیر است:

EPS به جلو. EPS Forward محاسبه EPS یک شرکت بر اساس پیش بینی درآمد برای یک سه ماهه آینده است.

شرکت ها و تحلیلگران غالباً بر اساس تجزیه و تحلیل الگوهای رشد و سایر عوامل مرتبط ، این پیش بینی ها را ارائه می دهند.

اگرچه EPS Forward مبتنی بر تخمین ها است ، اما این متریک بیشتر سرمایه گذاران را مورد علاقه خود قرار می دهد زیرا عمل سرمایه گذاری در یک شرکت براساس انتظارات در مورد پتانسیل درآمد آینده آن است.

EPS دنباله دار. شما می توانید EPS انتهایی یک شرکت را با استفاده از فرمول EPS اصلی، اما با استفاده از چهار فصل سود قبلی (سود سهام ترجیحی کمتر) به عنوان شمارنده محاسبه کنید.

EPS انتهایی اغلب یک معیار مفید است زیرا ارقام درآمد واقعی را از گذشته به جای برآوردهای آینده نشان می دهد.

با این حال، برخی از سرمایه گذاران آن را به عنوان "اخبار قدیمی" می دانند و توجه بیشتری به EPS پیش رو دارند. این امر به ویژه برای شرکت های با رشد بالا مانند Uber و NetFlix که درآمد خود را از سال قبل به شدت افزایش داده اند رایج است.

بیشتر نسبت‌های قیمت به درآمد (P/E) در محاسبات خود از EPS انتهایی استفاده می‌کنند.

Pro Forma/ EPS در حال انجام. Pro forma EPS درآمدهای مبتنی بر رویدادهای یکباره غیرعادی را استثنا نمی کند و فقط درآمد خالص عادی را در نظر می گیرد.

هدف در اینجا این است که فقط بر عملیات اصلی یک شرکت و جریان های درآمد ثابت آنها تمرکز کنیم، زیرا ممکن است بهترین تصویر از ارزش شرکت ارائه شود.

به عنوان مثال، یک شرکت ممکن است پس از فروش یک بخش بزرگ، درآمد خالص بالاتر از میانگین را در یک سه ماهه مشخص به دست آورد.

از آنجایی که فروش یک رویداد غیر معمول بود، کنار گذاشتن آن از محاسبات EPS، این معیار را برای محاسبات سیب به سیب در مقابل سایر شرکت‌ها و عملکرد گذشته/آینده مفیدتر می‌کند.

ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام در هر سهم (BVPS). در غیر این صورت به عنوان ارزش دفتری یا EPS ارزش دفتری شناخته می شود، BVPS محاسبه می کند که هر سهم چقدر دارایی شرکت است.

به عبارت دیگر، این متریک ارزش سهام را به عنوان نسبتی از ارزش دارایی‌های شرکت در صورتی که مغازه را تعطیل کرده و همه آن‌ها را تصفیه کنند، اندازه‌گیری می‌کند.

از برخی جهات، این رقم یک «کف قیمت» برای هر سهم را نشان می‌دهد، زیرا مستقیماً ارزش دارایی‌های خام شرکت را نشان می‌دهد.

با این حال، این فقط یک ساده سازی است. مدیریت می تواند یک شرکت را بد مدیریت کند و قبل از هر گونه انحلال نهایی، ارزش دارایی های آن را زیر BSVP کاهش دهد.

EPS حفظ شد. EPS انباشته یک شرکت عبارت است از درآمد خالص آنها به اضافه هر گونه سود انباشته فعلی، منهای کل سود سهام پرداخت شده، تقسیم بر تعداد سهام موجود.

این رقم به عنوان خطی در ترازنامه در زیر حقوق صاحبان سهام ذکر شده است.

شرکت ها معمولاً از سود انباشته برای پرداخت سود سهام در آینده، گسترش عملیات و پرداخت بدهی ها استفاده می کنند. آنها همچنین ممکن است به سادگی آن را به عنوان ذخیره نگه دارند.

EPS نقدیEPS نقدی یک شرکت را می توان با تقسیم جریان نقدی عملیاتی بر سهام رقیق شده آنها محاسبه کرد.

برخلاف درآمد خالص که هزینه‌ها و جریان‌های درآمدی مختلف را در نظر می‌گیرد، جریان نقد عملیاتی تنها میزان تولید یک شرکت از طریق عملیات عادی تجاری را اندازه‌گیری می‌کند.

به همین دلیل، بسیاری EPS نقدی یک شرکت را به عنوان شاخص بهتری از مسیر و سلامت کلی آن نسبت به EPS اولیه می بینند.

اگر شرکت A EPS پایه 1 دلاری را گزارش کند اما EPS نقدی آن را فقط 0. 5 دلار گزارش کند، احتمالاً نمی تواند چنین EPS پایه بالایی را سه ماهه پس از سه ماهه حفظ کند.

شما معمولاً می توانید فرض کنید که شرکت B که EPS پایه 0. 5 دلار و EPS نقدی 1. 0 دلار گزارش کرده است، وضعیت بهتری دارد، زیرا EPS 1. 0 دلاری از طریق عملیات تجاری عادی ایجاد شده است که باید در هر سه ماهه ثابت باشد.

البته این فقط یک مقایسه ساده است. در واقع، فاکتورهای زیادی وجود دارد که باید هنگام مقایسه شرکت ها در نظر بگیرید.

چگونه سود هر سهم را تفسیر کنیم

در حالی که EPS مطمئناً یک معیار مفید است، اما ابزاری نیست که بتوانید برای تعیین ارزش یک شرکت از آن استفاده کنید.

در اینجا تعدادی از عوامل مهم وجود دارد که باید در کنار EPS در نظر بگیرید:

سرمایه و هزینه. یک شرکت باید از سرمایه برای تولید درآمد مورد استفاده در محاسبات EPS استفاده کند.

یک شرکت ممکن است همان EPS را با دیگری تولید کند، اما با سرمایه و کارمندان کمتری که استخدام شده اند، کارآمدتر شوند.

این معیار که بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) نیز نامیده می‌شود، هنگام مقایسه سود هر سهم یک شرکت با دیگری مهم است.

قیمت به درآمد و میانگین صنعت. هنگام بررسی اینکه آیا یک شرکت دارای ارزش منصفانه است، مقایسه قیمت به درآمد آن (نسبت P/E) با سایر اعضای رقیب صنعت آن می تواند مفید باشد.

سود سهام. صرف نظر از عملکرد بالای یک شرکت، سهامداران در واقع راهی برای دسترسی مستقیم به آن سود به جز از طریق سود سهام ندارند.

با این حال، در بسیاری از موارد، شرکت ها کل EPS را حفظ می کنند و هیچ سود سهامی پرداخت نمی کنند. معمولاً این مورد در مورد شرکت های فناوری است که سرمایه گذاری زیادی برای رشد سریع خود دارند.

برخی از شرکت ها حتی فاش می کنند که هیچ برنامه ای برای توزیع سود سهام بین سهامداران ندارند.

در این موارد، ایجاد رابطه مستقیم بین EPS یک شرکت و ارزش سهام آن دشوار است، زیرا سهامداران مستقیماً با شرکت درآمد کسب نمی کنند.

نکته مهم در اینجا این است که اگرچه EPS یک شاخص بسیار مناسب برای سلامت یک شرکت است، شما نباید از آن به عنوان تنها عامل تعیین کننده برای ارزش عادلانه شرکت استفاده کنید.

درآمد ضرب و شتم / از دست دادن. ارزش سهام یک شرکت اغلب نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران چقدر انتظار دارند که درآمدشان در آینده افزایش یابد تا درآمد فعلی.

این امر به ویژه زمانی اتفاق می‌افتد که یک برآورد اجماع کلی در مورد EPS آینده یک شرکت وجود داشته باشد.

طرف دیگر این است که این تخمین ها همیشه برآورده نمی شوند و قیمت سهام اغلب بسته به تفاوت واکنش چشمگیری نشان می دهد.

اگر درآمد یک شرکت کاهش یابد، ممکن است قیمت سهام افزایش یابد. در مقابل، از دست دادن درآمد ممکن است منجر به سقوط سریع قیمت سهام شود.

ارقام گمراه کنندهبه دلیل همه عواملی که در محاسبه درآمد خالص شرکت و در نتیجه EPS شرکت دخیل هستند، فرصت‌های زیادی برای مدیریت وجود دارد که ارقام را افزایش دهد یا به شکلی نادرست نمایش دهد.

یک شرکت ممکن است بخشی از سهام موجود خود را یک چهارم بخرد و EPS خود را افزایش دهد حتی اگر درآمد خالص ثابت بماند.

البته، این همیشه یا حتی معمولاً به قصد فریب سرمایه‌گذاران انجام نمی‌شود. با این حال، قطعاً محدودیت EPS به عنوان معیاری است که باید مراقب آن باشید.

سهام معوقمحاسبات مختلف EPS ممکن است از طبقه بندی های مختلف برای تصمیم گیری تعداد سهام موجود در شرکت استفاده کنند.

EPS اولیه به سادگی سهام صادر شده برای سرمایه گذاران و موجود برای تجارت در بازار را در نظر می گیرد.

از سوی دیگر، EPS رقیق‌شده، به‌علاوه سهام‌هایی را که در اوراق قرضه قابل تبدیل، گزینه‌های سهام و اختیارات قابل اعمال هستند، در نظر می‌گیرد.

اگر آن سهام مسدود شده به بازار عرضه شود، معمولاً عرضه را کاهش می دهد و قیمت هر سهم را کاهش می دهد.

بنابراین، EPS رقیق‌شده، معیار محافظه‌کارانه‌تری است، زیرا بهتر نشان‌دهنده نزولی احتمالی ارزش سهام است.

ترازنامه به وضوح نشان می دهد که کدام رقم EPS رقیق شده و کدام یک اولیه است.

با این حال، نمی‌دانید که یک مدیر عامل وقتی شماره‌ای را در اخبار یا در مصاحبه نقل می‌کند، به کدام نوع EPS اشاره می‌کند، بنابراین عاقلانه است که قبل از تصمیم‌گیری درباره سرمایه‌گذاری آگاه باشید و تحقیق کنید.

مشکلات مربوط به سود هر سهم

همانطور که قبلاً گفته شد، سود هر سهم داستان کامل مالی یک شرکت را بیان نمی کند. نحوه محاسبه درآمد و سهام معوق عامل بزرگی است. درآمد حاصل از جریان های درآمدی منحصر به فرد می تواند مبلغ نهایی را مخدوش کند. شرکت ها همچنین می توانند برای افزایش قیمت هر سهم، سهام را بازخرید کنند. در نهایت، سود هر سهم منعکس کننده ارزش واقعی سهام نیست. به همین دلیل EPS ابزار مهمی در امور مالی در نظر گرفته می شود، اما ابزاری برای پاسخگویی به همه سوالات نیست.