هزینه سرمایه: چه چیزی است و چگونه می توان آن را محاسبه کرد

در حالی که بررسی ترازنامه ها و سایر صورتهای مالی می تواند به پاسخ به این سؤال کمک کند ، درک کاملی از مفاهیم مالی - مانند هزینه سرمایه - برای انجام این کار بسیار مهم است.

ذینفعانی که می خواهند بازده سرمایه گذاری را بیان کنند - چه سیستم تجدید نظر کنند یا انبار جدید - باید هزینه سرمایه را درک کنند. در اینجا مروری بر هزینه سرمایه ، نحوه محاسبه آن و چگونگی تأثیر آن بر تصمیمات تجاری و سرمایه گذاری به طور یکسان آورده شده است.

هزینه سرمایه چیست؟

هزینه سرمایه حداقل نرخ بازده یا سودآوری است که یک شرکت قبل از تولید ارزش کسب می کند. این توسط بخش حسابداری یک تجارت برای تعیین ریسک مالی و اینکه آیا یک سرمایه گذاری توجیه شده است ، محاسبه می شود.

رهبران شرکت از هزینه سرمایه استفاده می کنند تا چقدر پول تلاش های جدید برای جبران هزینه های پیش فرض و دستیابی به سود نیاز دارند. آنها همچنین از آن برای تجزیه و تحلیل خطر احتمالی تصمیمات تجاری آینده استفاده می کنند.

هزینه سرمایه برای سرمایه گذاران و تحلیلگران بسیار مهم است. این گروه ها از آن برای تعیین قیمت سهام و بازده بالقوه از سهام اکتسابی استفاده می کنند. به عنوان مثال ، اگر صورتهای مالی یا هزینه سرمایه یک شرکت بی ثبات باشد ، ممکن است هزینه سهام کاهش یابد. در نتیجه ، سرمایه گذاران ممکن است پشتوانه مالی ارائه ندهند.

کتاب الکترونیکی رایگان: راهنمای مدیر برای امور مالی و حسابداری

امروز به کتاب الکترونیکی رایگان خود دسترسی پیدا کنید.

نحوه محاسبه هزینه سرمایه

برای تعیین هزینه سرمایه ، رهبران مشاغل ، ادارات حسابداری و سرمایه گذاران باید سه عامل را در نظر بگیرند: هزینه بدهی ، هزینه حقوق صاحبان سهام و متوسط هزینه سرمایه (WACC).

1. هزینه بدهی

در حالی که بدهی می تواند برای موفقیت یک تجارت مضر باشد ، برای ساختار سرمایه آن ضروری است. هزینه بدهی به نرخ سود قبل از مالیات که یک شرکت در بدهی های خود مانند وام ، کارت اعتباری یا تأمین اعتبار فاکتور پرداخت می کند ، اشاره دارد. هنگامی که این نوع بدهی در سطح قابل کنترل نگه داشته شود ، یک شرکت می تواند سود خود را از طریق پس انداز مالیاتی اضافی حفظ کند.

شرکت ها به طور معمول هزینه بدهی را برای درک بهتر هزینه سرمایه محاسبه می کنند. این اطلاعات برای کمک به سرمایه گذاران تعیین می کند که آیا یک تجارت بیش از حد خطرناک است یا خیر. هزینه بدهی همچنین به شناسایی نرخ کلی پرداخت شده برای استفاده از وجوه به دست آمده از استراتژی های مالی ، مانند تأمین اعتبار بدهی ، کمک می کند که بدهی شرکت را به افراد یا موسساتی می فروشد که به نوبه خود به نوبت به طلبکار آن بدهی تبدیل می شوند.

روش های زیادی برای محاسبه هزینه بدهی وجود دارد. یک روش متداول ، اضافه کردن کل هزینه بهره شرکت شما برای هر بدهی برای سال و سپس تقسیم آن بر کل مبلغ بدهی است.

فرمول دیگری که مشاغل و سرمایه گذاران می توانند برای محاسبه هزینه بدهی از آنها استفاده کنند:

هزینه بدهی = (نرخ بازده بدون ریسک + گسترش اعتبار) × (1-نرخ مالیات)

در اینجا تجزیه و تحلیل مؤلفه های این فرمول وجود دارد:

• بازده بدون ریسک: از بازده امنیت دولت ایالات متحده تعیین شده است
• گسترش اعتبار: تفاوت در بازده بین اوراق خزانه ایالات متحده و سایر اوراق بهادار بدهی
• نرخ مالیات: درصد مالیات شرکت در آن

شرکت ها در مراحل اولیه بهره برداری ممکن است نتوانند بدهی را به همان روشی که شرکت های تثبیت شده می توانند از آن استفاده کنند. تاریخچه های عملیاتی و دارایی های محدود اغلب شرکت های کوچکتر را وادار می کند که رویکرد متفاوتی مانند تأمین مالی سهام عدالت را اتخاذ کنند ، که این روند افزایش سرمایه از طریق فروش سهام شرکت است.

2. هزینه عدالت

حقوق صاحبان سهام مبلغ پول نقد در دسترس سهامداران در نتیجه انحلال دارایی و پرداخت بدهی های معوقه است و برای موفقیت بلند مدت یک شرکت بسیار مهم است.

هزینه سهام عدالت نرخ بازدهی است که یک شرکت باید به سرمایه گذاران سهام پرداخت کند. این نشانگر جبران خسارت است که بازار در ازای داشتن دارایی و تحمل ریسک مرتبط با داشتن آن ، خواستار آن است.

این تعداد به رهبران مالی کمک می کند تا ارزیابی کنند که سرمایه گذاری های جذاب چقدر در داخل و خارج هستند. با این حال ، مشخص کردن هزینه سهام دشوار است ، زیرا این امر توسط ذینفعان تعیین می شود و بر اساس تخمین های یک شرکت ، اطلاعات تاریخی ، جریان نقدی و مقایسه با شرکت های مشابه.

هزینه سهام با استفاده از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه (CAPM) محاسبه می شود ، که ریسک سرمایه گذاری نسبت به بازار فعلی را در نظر می گیرد.

برای محاسبه CAPM ، سرمایه گذاران از فرمول زیر استفاده می کنند:

هزینه حقوق صاحبان سهام = نرخ بازده بدون ریسک + بتا ((نرخ بازده بازده-نرخ بازده بدون ریسک)

در اینجا تجزیه و تحلیل مؤلفه های این فرمول وجود دارد:

• بازده بدون ریسک: از بازده امنیت دولت ایالات متحده تعیین شده است
• میانگین نرخ بازده: برآورد شده توسط سهام ، مانند داو جونز
• ریسک برگشتی: بتا سهام ، که توسط خدمات سرمایه گذاری برای شرکت های دارای نگهداری عمومی محاسبه و منتشر می شود

شرکت هایی که سود سهام ارائه می دهند ، هزینه سهام را با استفاده از مدل سرمایه گذاری سود سهام محاسبه می کنند. برای تعیین هزینه سهام با استفاده از مدل سرمایه گذاری سود سهام ، از فرمول زیر استفاده کنید:

هزینه سهام = (سود سهام در هر سهم / ارزش بازار فعلی سهام) + (نرخ رشد سود سهام)

در اینجا تجزیه و تحلیل مؤلفه های این فرمول وجود دارد:

• سود سهام: مبلغی که یک شرکت به طور مرتب به سهامداران خود می پردازد
• سهام ارزش بازار: مالکیت کسری سهام عدالت در سازمانی که ارزش آن توسط بازارهای مالی تعیین می شود
• نرخ رشد سود سهام: درصد سالانه رشد سود سهام در طی یک دوره

3. متوسط هزینه سرمایه (WACC)

میانگین هزینه وزنی سرمایه (WACC) متداول ترین روش برای محاسبه هزینه سرمایه است. این به همان اندازه بدهی و حقوق صاحبان سهام یک شرکت را از همه منابع به طور متوسط می کند.

شرکت ها از این روش برای تعیین نرخ بازده استفاده می کنند ، که نشان دهنده بازدهی است که سهامداران برای تأمین سرمایه می خواهند. همچنین به سرمایه گذاران کمک می کند تا خطر جریان نقدی و مطلوبیت برای سهام شرکت ، پروژه ها و خرید بالقوه را ارزیابی کنند. علاوه بر این ، نرخ تخفیف برای جریان نقدی آینده را برای به دست آوردن ارزش یک تجارت تعیین می کند.

WACC با ضرب هزینه هر منبع سرمایه (هم عدالت و هم بدهی) با وزن مربوط به ارزش بازار محاسبه می شود و سپس محصولات را با هم اضافه می کند تا کل را تعیین کند. فرمول:

WACC = (e/v x re) + ((d/v x rd) x (1 - t))

در اینجا تجزیه و تحلیل مؤلفه های این فرمول وجود دارد:

• ه: ارزش بازار سهام شرکت
• د: ارزش بازار بدهی شرکت
• V: ارزش کل سرمایه (حقوق صاحبان سهام + بدهی)
• E/V: درصد سرمایه ای که عدالت است
• D/V: درصد سرمایه ای که بدهی است
• پاسخ: نرخ بازده مورد نیاز
• RD: هزینه بدهی
• T: نرخ مالیات

محاسبه WACC بالا نشان می دهد که سهام یک شرکت بی ثبات است یا بدهی آن بسیار خطرناک است ، به این معنی که سرمایه گذاران خواستار بازده بیشتری خواهند بود.

چرا هزینه سرمایه بسیار مهم است؟

فراتر از هزینه نقش سرمایه در ساختار سرمایه ، این نشانگر سلامت مالی یک سازمان است و تصمیمات تجاری را آگاه می کند. هنگام تعیین هزینه بالقوه یک فرصت ، هزینه سرمایه به شرکت ها کمک می کند تا با مقایسه وضعیت خود در برابر هزینه های خود ، پیشرفت پروژه های در حال انجام را ارزیابی کنند.

سهامداران و رهبران کسب و کار به طور منظم هزینه سرمایه را تجزیه و تحلیل می کنند تا اطمینان حاصل کنند که تصمیمات مالی هوشمندانه و به موقع می گیرند. در دنیای ایده آل، کسب و کارها تامین مالی را متعادل می کنند و در عین حال هزینه سرمایه را محدود می کنند.

آیا ایده شما ارزش سرمایه گذاری را دارد؟

هزینه سرمایه، رهبران کسب و کار را قادر می سازد تا ایده ها، تصمیمات و استراتژی های پیشنهادی را توجیه و حمایت کنند. ذینفعان فقط از ایده هایی حمایت می کنند که برای شرکت آنها ارزش می افزاید، بنابراین بیان اینکه چگونه ایده شما می تواند به این هدف کمک کند، ضروری است.

آیا می خواهید در مورد اینکه چگونه درک هزینه سرمایه می تواند به ایجاد ابتکارات تجاری کمک کند بیشتر بدانید؟Leading with Finance و سایر دوره های مالی و حسابداری آنلاین ما را کاوش کنید. D خود بارگیری مانمودار جریان دوره رایگانبرای تعیین اینکه کدامیک با اهداف شما مطابقت دارد.

درباره نویسنده

لورن یک نویسنده، ویراستار و بازاریاب محتوا حرفه‌ای است که محتوای باکیفیت تولید می‌کند که با استراتژی کسب‌وکار مرتبط است و مخاطبانش را جذب می‌کند.