امیلی یک حسابدار و بانکدار معتبر با کارشناسی ارشد در تجارت و 15 سال تجربه در زمینه امور مالی و حسابداری از شرکت ها ، شرکت های خدمات مالی - و راه اندازی سریع در حال رشد است.
تعریف: درآمد هر سهم (EPS) چیست؟
درآمد هر سهم (EPS) نسبت سرمایه گذار سود خالص یک شرکت است که به هر سهم عادی منتسب می شود ، که برای اندازه گیری سودآوری به سهامدار در یک دوره زمانی خاص استفاده می شود. به طور خلاصه ، EPS نشان می دهد که یک شرکت برای هر سهم از سهام مشترک خود چقدر درآمد دارد.
به عبارت دیگر ، اگر شرکتی تمام سود خود را به سهامداران پرداخت کند ، EPS بخشی از درآمد خالص است که به هر سهم اختصاص می یابد.
تفسیر: EPS "خوب" چیست؟
هرچه EPS یک شرکت بالاتر باشد ، سهام آن جذاب تر در نظر گرفته می شود ، و سهام با درآمد هر سهم به طور پیوسته با گذشت زمان افزایش می یابد ، به عنوان یک سرمایه گذاری مطمئن تر از یک با نسبت نوسان یا کاهش در نظر گرفته می شود.
- EPS بالا = سودآوری بالا
- رشد مداوم EPS = سرمایه گذاری قابل اعتماد
با این حال ، هیچ شکل یا آستانه EPS ایده آل وجود ندارد.
در عوض ، عملکرد گذشته و چشم انداز آینده یک شرکت و سهام آن با مقایسه رشد EPS در برابر: ارزیابی می شود:
- دوره های حسابداری قبلی (به عنوان مثال ، چهارم یا سال)
- شرکت های مشابه (به عنوان مثال ، معیارهای صنعت)
- اشکال دیگر سرمایه گذاری
- قیمت سهم شرکت
مزایا: چرا EPS مهم است؟
سرمایه گذاران به دو دلیل اصلی سهام را در یک شرکت خریداری می کنند:
- سود سهام: پرداخت سود سهام را دریافت کنید
- سود سرمایه: با افزایش ارزش بازار آن در آینده ، سهام را با قیمت بالاتر بفروشید تا سود کسب کند
درآمد یک شرکت هم پرداخت سود سهام خود و هم ارزش بازار سهام را هدایت می کند ، زیرا پول بیشتری برای توزیع از طریق سود سهام یا سرمایه گذاری مجدد در تجارت در دسترس است.
علاوه بر این ، EPS برای محاسبه سایر نسبتهای مهم که بازده سرمایه گذاری در سهام عادی یک شرکت را ارزیابی می کند ، از جمله نسبت قیمت/درآمد (P/E) ، عملکرد درآمد و پوشش سود سهام استفاده می شود.
در حقیقت ، از آنجا که از رقم EPS برای محاسبه نسبت P/E استفاده می شود ، یک شاخص اصلی بازار سهام ، می تواند تأثیر قابل توجهی بر قیمت سهم یک شرکت داشته باشد:
- Fall in EPS >> Fall in P/E ratio >>سقوط بالقوه قیمت سهم
به همین دلیل EPS یک نسبت کلیدی سرمایه گذار است که سهامداران موجود و آینده نگر را قادر می سازد:
- عملکرد گذشته یک شرکت و سهام آن را ارزیابی کنید
- درآمد آینده و افزایش ارزش بازار را تخمین بزنید
- ارزش بازار سهام را نسبت به درآمد ارزیابی کنید
با این حال ، EPS دارای کاستی ها و محدودیت های زیادی است که می تواند منجر به نتایج گمراه کننده شود و از استفاده از این نسبت جلوگیری کند.
That’s why you should be 100% clear on how to calculate , interpret and use EPS to your best advantage >>>
فرمول: EPS چگونه محاسبه می شود؟
درآمد برای هر سهم (EPS) یک نسبت مالی است که با تقسیم سود خالص یا ضرر در دسترس به سهامداران عادی سهام عادی یک شرکت با تعداد سهام عادی سهام خود از سهام عادی برجسته در طی یک دوره زمانی خاص محاسبه می شود.
محاسبه EPS: درآمد اساسی در هر سهم
فرمول محاسبه EPS:
درآمد هر سهم (EPS) = درآمد ÷ سهام
همانطور که مشاهده می کنید ، محاسبه درآمد اساسی در هر سهم آسان است:
اگر شرکتی با 1000 سهم 10،000 دلار درآمد داشته باشد ، EPS آن به سادگی 10 دلار (= 10،000 ÷ 1000 دلار) است.
با این حال ، اگرچه این نسبت در اصل ساده است ، اما بسیاری از عوارض ممکن است در عمل به دلیل تعاریف مختلف و درمان های حسابداری هم درآمدها و هم در سهام بوجود بیاید:
درآمد
در فرمول EPS، شماره‌گذار به سود خالص (همچنین به عنوان درآمد خالص یا سود خالص شناخته می‌شود) اشاره دارد که بین سهامداران عادی (معروف به سهام عادی) توزیع می‌شود، که به معنای سود برای دوره است:
- سود سهام ترجیحی کمتر پرداخت شده در دوره (EPS تنها درآمدهای موجود برای سهامداران عادی را نشان می دهد و سود سهام ممتاز قبل از اینکه سهامداران عادی حق دریافت هر چیزی را داشته باشند، اولویت دارند.)
- سود کمتر از موارد غیرعادی غیر اصلی و عملیات متوقف شده (هر آیتم غیرمعمولی که به طور موقت EPS را مخدوش می کند را حذف کنید تا اطمینان حاصل شود که فقط درآمدهای حاصل از عملیات اصلی را به صورت عادی نشان می دهد)
- سود کمتر قابل انتساب به هر سرمایه گذاری غیر کنترلی یا سهام اقلیت (در صورت های مالی تلفیقی که EPS بر اساس سود تلفیقی قابل انتساب به سهامداران شرکت اصلی است اعمال می شود)
توجه داشته باشید که سود می تواند به ضرر (در مقابل سود) منتسب به سهامداران عادی باشد.
سهام
در فرمول EPS، مخرج به تعداد سهام عادی (معرفی) موجود در تمام یا بخشی از دوره اشاره دارد.
- در ساده ترین شکل، محاسبه EPS از تعداد سهام موجود در پایان دوره گزارش استفاده می کند.
- با این حال، اگر تعداد سهام موجود در طول دوره تغییر کند، به جای استفاده از رقم پایان دوره، محاسبه میانگین یا میانگین موزون دقیق تر است.
- این محاسبات عموماً از تعداد سهام موجود (یعنی به استثنای سهام خزانه ای که توسط خود شرکت سهامی عام نگهداری می شود) در مقابل تعداد کل کل سهام مورد استفاده استفاده می کند.
از آنجایی که EPS ارزش پولی سود هر سهم باقی مانده از سهام عادی است، به صورت سنت به ازای هر سهم تا 1 رقم اعشار بیان می شود.
شرکت ها معمولا EPS خود را به صورت سه ماهه یا سالانه گزارش می دهند.
محاسبه EPS: ساختارهای سرمایه پیچیده
علاوه بر محاسبه EPS پایه طبق بالا، بسیاری از شما باید بدانید که چگونه با موقعیت های پیچیده تر، از جمله:
- موضوع پاداش
- موضوع حقوق
- تقسیمات را به اشتراک بگذارید
- EPS رقیق شده (DEPS) - محاسبات محافظه کارانه در «بدترین حالت» که شامل هر گونه اوراق بهادار رقیق کننده (به عنوان مثال، اوراق بهادار قابل تبدیل، اختیار معامله، ضمانت نامه) است که تعداد سهام موجود در بازار را افزایش می دهد و EPS را در صورت اعمال و تبدیل به سهام کاهش می دهد..
- EPS به طور جداگانه برای هر دسته اصلی صورت سود و زیان (به عنوان مثال، درآمد خالص، عملیات ادامه دار، عملیات متوقف شده، اقلام فوق العاده) محاسبه می شود.
برای این منظور، باید از استانداردهای گزارشگری مالی مربوطه قابل اجرا در کشور خود مانند IFRS – IAS 33 یا US GAAP – SFAS 128 استفاده کنید تا اطمینان حاصل کنید که محاسبه و رفتار حسابداری مطابق با الزامات محلی است.
محاسبه EPS: گذشته در مقابل آینده
EPS را می توان بر اساس داده های تاریخی (EPS دنباله دار)، پیش بینی های آینده (EPS پیشرو) یا هر دو (EPS فعلی) محاسبه کرد.
انواع EPS دنباله دار رو به جلو جاری محاسبه 4 فصل قبلی 4 فصل آینده سال مالی جاری ممکن است برخی از 4 فصل گذشته باشد. واقعی آره No آره طرح ها No آره آره طرفداران نشان دهنده آنچه در واقع اتفاق افتاده است، نه آنچه ممکن است در آینده اتفاق بیفتد. سرمایه گذاران به دنبال نشانه هایی از پتانسیل درآمد آینده هستند. ترکیبی از واقعیات و پیش بینی ها. منفی «اخبار قدیمی» برآوردها، نه واقعیت. ناسازگار و گیج کننده. اغلب، نسبتهای EPS و P/E با استفاده از مبنای انتهایی محاسبه می‌شوند، زیرا نشان می‌دهد که در گذشته چه اتفاقی افتاده است.
با این حال ، سرمایه گذاران اغلب از دو محاسبه دیگر (رو به جلو و فعلی) برای اهداف مقایسه استفاده می کنند.
به عنوان مثال ، اگر واقعیت های فعلی به طور قابل توجهی از پیش بینی های رو به جلو عقب مانده اند ، ممکن است قیمت سهام سقوط کند - و برعکس.
مثال: مرحله به مرحله EPS را محاسبه کنید
درآمد هر سهم به عنوان مثال:
در سه ماهه گذشته ، شرکت XYZ درآمد خالص 2 میلیون دلار ایجاد کرد و سود سهام 500000 دلار را به سهامداران ترجیحی پرداخت کرد. سهام مشترک برجسته آن در ابتدای سه ماهه 12 میلیون نفر بود اما این تعداد در پایان دوره به 10 میلیون نفر رسید.
در اینجا نحوه محاسبه درآمد اصلی در هر سهم برای شرکت XYZ برای سه ماهه آخر در 3 مرحله ساده آمده است:
شرکت XYZ - مالی درآمد خالص: 2000،000 دلار سود سهام ترجیحی: 350،000 دلار سهام برجسته - افتتاح: 12،000،000 سهام برجسته - بسته شدن: 10،000،000 مرحله 1: درآمد خالص موجود برای سهامداران عادی را محاسبه کنید:
درآمد خالص در دسترس سهامداران عادی =
مرحله 2: میانگین تعداد سهام برجسته را محاسبه کنید:
تعداد متوسط سهام برجسته =
= (12،000،000 + 10،000،000) ÷ 2 =
مرحله 3: محاسبه سود هر سهم:
EPS = 1،650،000 ÷ 11،000،000 = 0. 15 دلار
EPS شرکت XYZ برای سه ماهه گذشته 15c بود.
جوانب مثبت و منفی EPS
جوانب مثبت: مزایای EPS
نسبت EPS به دلیل مزایای بسیاری از آن ، از جمله: از جمله: از جمله:
- ساده برای درک
- ساده و سریع برای محاسبه
- مناسب است زیرا ارقام ورودی به راحتی در صورتهای مالی در دسترس هستند
- محاسبه معمولاً با استانداردهای حسابداری به وضوح تعریف می شود
منفی: محدودیت های EPS
هنگامی که درآمد آن در هر سهم افزایش یابد ، این نشانگر این است که یک شرکت از نظر مالی به خوبی عمل می کند و ممکن است فرصتی مناسب برای سرمایه گذاری ایجاد کند.
با این حال ، به عنوان یک معیار کلی از سلامت مالی یک شرکت ، نسبت EPS کاستی های زیادی دارد.
در حقیقت ، استفاده گسترده از نسبت EPS و P/E در جامعه سرمایه گذاری ممکن است تا حد زیادی به سهولت استفاده آنها نسبت داده شود ، زیرا EPS در غیر این صورت محدودیت های مختلفی دارد.
محدودیت های برتر 9 EPS:
1. روند
نسبت EPS به تنهایی دلخواه است. در عوض ، با مطالعه نرخ رشد یک شرکت در طول زمان ، از طریق تجزیه و تحلیل روند بهتر ارزیابی می شود:
- آیا EPS آن با گذشت زمان در حال رشد است یا در حال کاهش است؟
- میزان رشد/کاهش چقدر است؟
- آیا میزان رشد در حال افزایش است یا کاهش می یابد؟
2. مقایسه پذیری
برای اینکه نسبت EPS بین دوره های حسابداری یک شرکت و در بین شرکت های مختلف قابل مقایسه باشد ، باید به صورت مداوم محاسبه شود.
با این حال ، EPS ممکن است به راحتی تحریف شود ، به عنوان مثال:
- تفاوت در سیاست حسابداری
- تغییر در سرمایه سهم در طول یک سال
- ادغام و ادغام (M&A)
3. دستکاری
نسبت EPS دستکاری نسبتاً آسان است.
به عنوان مثال ، شرکت هایی که از EPS برای تعیین پاداش های مدیریتی استفاده می شود ، ممکن است به ویژه انگیزه داشته باشند تا از طریق خرید و خرید سهم ، پروژه های M&A و تغییر در درمان موارد حسابداری ، بر این نسبت تأثیر بگذارند.
بیایید بگوییم که یک شرکت سهام خود را در بازار آزاد خریداری می کند. این حرکت EPS شرکت را بهبود می بخشد بدون اینکه درآمد خالص خود را افزایش دهد ، فقط به این دلیل که درآمد خالص اکنون با تعداد کمتری از سهام برجسته تقسیم می شود.
در نتیجه ، سرمایه گذاران می توانند "فریب" را تصور کنند که این شرکت بهتر از آنچه در واقع است عمل می کند.
4. ارزش سهامدار
همبستگی بین رشد EPS و ارزش سهامداران نامشخص است زیرا محاسبه مستقیماً با هدف به حداکثر رساندن ثروت سهامداران مرتبط نیست.
اولاً، سود هر سهم نشان‌دهنده درآمد واقعی سهامداران عادی نیست، زیرا آنها دسترسی مستقیم به سود محاسبه‌شده با نسبت ندارند.
در حالی که ارتباطی بین EPS و ثروت سهامداران وجود دارد، آنها یکسان نیستند.
اگرچه ممکن است بخشی از درآمد یک شرکت به عنوان سود تقسیم شود، باقی مانده EPS را می توان در شرکت حفظ کرد. و برخی از شرکت ها اصلا سود سهام پرداخت نمی کنند.
ثانیاً، سود بالایی ممکن است با هزینه سرمایه گذاری مجدد در کسب و کار به دست آید تا رشد آتی و ارزش پایدار برای سهامداران را تقویت کند.
هنگامی که یک شرکت سود را از طریق سود سهام یا بازخرید سهام به سهامداران خود منتقل می کند، منجر به سود کوتاه مدت برای سهامداران می شود. این باید با جایگزینی برای حفظ سود در شرکت متعادل شود تا بازده سهامداران در بلندمدت افزایش یابد.
ثالثاً، سود هر سهم لزوماً به طور مستقیم با ارزش بازار یک شرکت و سهام آن مرتبط نیست.
برای مثال، EPS برای دو سهم با قیمت‌های سهام بسیار متفاوت می‌تواند یکسان باشد.
5. تورم
از آنجایی که EPS تورم را در نظر نمی گیرد، هر گونه افزایش در درآمد احتمالاً منعکس کننده رشد واقعی نیست.
6. سودآوری
EPS اساساً معیاری برای سودآوری از دیدگاه سهامداران است. با این حال، سودآوری تنها یک جنبه از عملکرد شرکت است. در نتیجه، تمرکز بیش از حد بر روی نتیجه یک شرکت ناقص، محدود و کوته بینانه است.
وقتی صحبت از موفقیت یک شرکت و استراتژی سرمایه گذاری می شود، عوامل مالی و غیرمالی دیگری نیز وجود دارد.
7. سهام
طبق تعریف، EPS به تعداد سهام مورد نظر بستگی دارد. این باید در هنگام مقایسه سود شرکت ها در مقابل یکدیگر در نظر گرفته شود.
به عنوان مثال، در حالی که هر دوی این شرکت ها EPS 10 سنت دارند، سود شرکت B به شدت کمتر است:
مثال EPS شرکت A شرکت B درآمد 10, 000, 000 دلار 25000 دلار سهام 10،000،000 250000 EPS 10, 000, 000 $ ÷ 100, 000, 000 = 10c 25000 ÷ 250000 = 10c واضح است که مقایسه EPS یک شرکت با شرکت دیگر بدون محاسبه نرخ رشد EPS بی معنی است.
8. بدهی
علاوه بر این، محاسبه EPS در بدهی معوق یک شرکت نقشی ندارد.
9. سرمایه
EPS منابع مورد نیاز برای ایجاد درآمد یک شرکت را در نظر نمی گیرد.
فرض کنید که شرکت A و شرکت B نسبت EPS یکسانی را گزارش کنند. با این حال، شرکت A به دارایی خالص کمتری نیاز دارد تا به همان سطح درآمدی دست یابد که شرکت B، زیرا در استفاده از سرمایه خود برای ایجاد درآمد کارآمدتر است.
با این وجود، کارایی شرکت A مستقیماً در EPS آن منعکس نمی شود.
تجزیه و تحلیل: 5 نکته برتر برای تجزیه و تحلیل EPS
در حالی که EPS یک ابزار مهم و پرکاربرد برای سرمایه گذاران است، یک قدر مطلق واحد برای یک شرکت دلخواه است و استفاده از نسبت به صورت مجزا، کل داستان قدرت مالی یک شرکت را بیان نمی کند.
بنابراین، برای اینکه تحلیل سود به ازای هر سهم واقعاً معنادار باشد، این نسبت باید در زمینه و با آگاهی از محدودیت‌های آن ارزیابی شود. در اینجا 5 نکته مهم در مورد چگونگی انجام این کار وجود دارد:
1. EPS را در یک دوره زمانی ردیابی کنید
به منظور ارزیابی توانایی واقعی درآمد یک شرکت و روندهای نقطه ای ، سرمایه گذاران باید EPS شرکت را برای بیش از یک دوره حسابداری محاسبه کنند و در طی چند سال در حالت ایده آل.
به دنبال روند رشد EPS باشید تا این حس را داشته باشید که یک شرکت تا به امروز سودآور بوده و چشم انداز آینده خود را تخمین زده است.
- هرچه EPS بالاتر باشد ، یک شرکت سودآورتر در نظر گرفته می شود.
- یک شرکت با نسبت فزاینده فزاینده ، یک سرمایه گذاری قابل اطمینان تر از یک سرمایه گذاری در نظر گرفته می شود که به طور قابل توجهی نوسان یا حتی کاهش درآمد در هر بخش است.
2. معیار EPS در برابر شرکت های مشابه
EPS را با شرکت های مشابه در همان صنعت ، میانگین صنعت یا سایر معیارهای مربوطه مقایسه کنید تا تعیین کنید که چگونه یک شرکت نسبت به همسالان خود عملکرد دارد.
به عنوان مثال ، بین دو شرکت در همان صنعت با همان تعداد سهام برجسته و سایر موارد برابر است ، EPS بالاتر نشانگر سودآوری بالاتری است.
3. از EPS در رابطه با سایر معیارها استفاده کنید
علاوه بر این ، سرمایه گذاران باید از شکل EPS در رابطه با سایر نسبت ها و معیارها استفاده کنند تا رشد آینده ، درآمد و ارزش سهام یک شرکت را تخمین بزنند.
4- EPS را با قیمت سهم مقایسه کنید
به عنوان بخشی از نسبت P/E ، EPS برای ارزیابی ارزش قیمت سهم یک شرکت نسبت به درآمد آن استفاده می شود و تعیین می کند که آیا سهام نسبتاً گران/بیش از حد ارزش (نسبت P/E بالا) یا ارزان/کم ارزش است (نسبت P/E کم).
5- عوامل مالی و غیر مالی را ارزیابی کنید
همیشه عناصر مالی و غیر مالی را برای به دست آوردن دیدگاه جامع از یک شرکت ، تجزیه و تحلیل کنید.
EPS در مقابل DPS: آیا EPS پرداخت می کنید؟
EPS به سهامداران پرداخت نمی شود. درآمد هر سهم (EPS) نسبت درآمد خالص یک شرکت در هر سهم برجسته است که نشانگر سودآوری آن است. سود سهام در هر سهم (DPS) نسبتی است که بخشی از EPS را که در واقع با سهامداران از طریق سود سهام به اشتراک گذاشته می شود ، محاسبه می کند.
